國藥器械51億被賣
日期:2018/10/20
早在今年7月11日,國藥控股與國藥集團簽訂協(xié)議,前者計劃以51.08億元的價格從國藥集團手中收購國藥器材60%股權。如今,這一醫(yī)療器械流通流域大事件又有新進展。同時,醫(yī)藥流通領域的并購整合風向要大變。
99.99%的投票支持,決議通過
9月21日,國藥控股(以下簡稱“國藥控股股份有限公司”)股東特別大會投票決議,將以51.08億元購入國藥集團(以下簡稱“中國醫(yī)藥集團有限公司”)持有的國藥器材(以下簡稱“中國科學器材有限公司”)60%股權,標的國藥器材的整體估值為85.13億元。國藥集團是國藥控股的最終控股股東,此次交易構成關聯(lián)交易。
這一決議顯示,99.99%的贊成票使得這一決議獲得通過。
同時,這一決議也讓國藥器械并入國藥控股的交割日期越來越近。國藥控股的2018半年報里也提到,交割將在年內完成。屆時,國內最大的醫(yī)療器械流通巨頭誕生,旗下將擁有國藥器材、國藥器械和國藥控股醫(yī)療器械有限公司。
國藥集團體系中的醫(yī)械業(yè)務
關于這些公司之間的架構關系,賽柏藍器械做了梳理。
國藥器材成立于1962年,2009年重組進入國藥集團,2010年與中國醫(yī)療器械工業(yè)公司重組。2015年又引入北京納通實創(chuàng)投資管理有限公司為新的法人股東,由全民所有制變?yōu)閲锌毓?,其中國藥集團持股60%,北京納通持股40%。
國藥器材控股和參股了不少子公司,這其中,最重要的一個是100%控股國藥器械。
目前,國藥器材是我國最大的醫(yī)療器械分銷企業(yè)。截至2017年底,國藥器材的并表110家企業(yè)中,有91家從事醫(yī)療器械分銷業(yè)務,其余從事醫(yī)療器械服務以及產(chǎn)品管理業(yè)務。
國藥器材的分銷網(wǎng)絡覆蓋中國30個省(市、區(qū)),客戶超過4000家醫(yī)院、1000家社區(qū)診所和50家連鎖零售藥店。國藥控股的半年報顯示,截至2018年6月30日,國藥器材總資產(chǎn)達251.38億元。
雖然國藥器材100%控股國藥器械,但后者的歷史早于前者,且更是國藥集團發(fā)展醫(yī)療器械流通業(yè)務的核心主體。
國藥器械始建于1966年,1998年成為國藥集團全資子公司,2013年被國藥器材納入麾下。目前,國藥器械是醫(yī)療器械行業(yè)規(guī)模排名第一的流通企業(yè),在2017年實現(xiàn)營收307億元。
同時,國藥控股旗下也有自己的醫(yī)療器械子公司,包括國藥控股醫(yī)療器械有限公司、國藥集團化學試劑有限公司等子公司,主要從事醫(yī)療器械分銷、融資租賃、化學試劑及實驗室用品的制造與銷售等業(yè)務。
國藥控股是國藥集團體系里6家上市公司之一,于2009年在香港上市。國藥集團是其事實上的第一大股東,復星醫(yī)藥為第二大股東,國藥集團和復星醫(yī)藥通過國藥產(chǎn)投聯(lián)合控股。
國藥控股的主營核心業(yè)務是藥品分銷和零售,且一直都是藥品流通行業(yè)老大。今年3月份,國藥控股公布了2017年的業(yè)績情況,全年實現(xiàn)營收2777.17億元,這一數(shù)字幾乎是華潤醫(yī)藥和上海醫(yī)藥的營收之和。國藥控股繼續(xù)穩(wěn)居醫(yī)藥行業(yè)流通老大的位置。
同時,國藥控股的2018半年報里顯示,上半年其大力發(fā)展醫(yī)療器械分銷業(yè)務,醫(yī)療器械銷售增長超過30%。預計2018年內完成收購國藥器材60%的股權,將進一步鞏固其在行業(yè)的領先地位。
等年內交割完成,國藥控股整合國藥器材、國藥器械至麾下,也將成為醫(yī)療器械流通領域的行業(yè)老大。
醫(yī)械流通巨頭都在忙啥
2017年,國藥集團已將國藥器材和國藥器械的醫(yī)械分銷業(yè)務進一步整合,并開始向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸。此前,國藥器械董事長于清明公開向媒體表示,2018年開始,國藥器械將以“3M”(即貼牌生產(chǎn)、現(xiàn)代設計制造和原創(chuàng)品牌制造)并用的模式進入醫(yī)療器械工業(yè)生產(chǎn)領域,國藥器械的總部也從北京搬到武漢光谷。
進入2018年,在醫(yī)療器械實行“兩票制”背景下,流通行業(yè)的集中度不斷提升,國內中小型醫(yī)療器械分銷企業(yè)生存環(huán)境愈發(fā)艱難,大的流通企業(yè)迎來機遇發(fā)展整合機遇。
國藥控股曾介紹,為順應市場發(fā)展趨勢、抓住“兩票制”等政策推動行業(yè)集中的發(fā)展機遇,對國藥器材實施并購戰(zhàn)略。國藥控股的公告顯示,2015年至2017年,國藥器材并購企業(yè)帶來的營業(yè)收入和凈利潤貢獻占比平均分別為7.06%和13.66%。足見“兩票制”下,大型醫(yī)械流通企業(yè)會更加重視外延式并購的發(fā)展機遇。
國藥在動,華潤等傳統(tǒng)醫(yī)藥流通大企業(yè)也不例外。
自去年至今年8月,華潤醫(yī)療器械先后進行了系列變更,包括將注冊資本大幅提升,與耗材試劑集約化服務供應商塞力斯合作開辦新公司,共同拓展全國醫(yī)檢市場等等。華潤醫(yī)藥對原本弱勢的醫(yī)療器械板塊業(yè)務進行戰(zhàn)略重整的意圖已經(jīng)凸顯。
同時,9月26日,華潤醫(yī)藥擬以6.5億元認購浙江上市公司英特集團非公開發(fā)行股票,交易完成后將獲得英特集團16.67%的股份。
作為浙江省醫(yī)藥流通行業(yè)區(qū)域龍頭企業(yè)之一,英特集團主要從事藥品、醫(yī)療器械批發(fā)及零售業(yè)務,營銷網(wǎng)絡遍布浙江全省,戰(zhàn)略布局實現(xiàn)網(wǎng)絡下沉、深耕終端。其旗下的醫(yī)療器械業(yè)務板塊以浙江省醫(yī)療器械有限公司、浙江英特醫(yī)療科技有限公司、浙江英特醫(yī)療診斷技術有限公司為平臺,主要從事醫(yī)療設備、醫(yī)用耗材經(jīng)營及國內外會展業(yè)務。
在浙江省“兩票制”實施后,英特集團在浙江省內的公立醫(yī)療機構客戶覆蓋數(shù)居全省前列。2018上半年,英特集團的器械事業(yè)部積極拓展多元化產(chǎn)品線與創(chuàng)新SPD服務模式,其醫(yī)療器械銷售收入約4.4億元,比上年同期增長5.65%。
上海醫(yī)藥在今年初宣布完成收購康德樂業(yè)務,能排到國內前幾強的康德樂中國的醫(yī)療器械流通業(yè)務已經(jīng)全部并入上海醫(yī)藥。
九州通早在2016年就已通過不斷新建和并購子公司,搭建了骨科耗材等的供應鏈體系。據(jù)悉,其2017年在醫(yī)療器械領域的銷售額已經(jīng)達到了150個億。
瑞康醫(yī)藥亦在這幾年通過持續(xù)并購、擴建,搭建起了全國性的醫(yī)療器械銷售服務網(wǎng)絡。去年,醫(yī)械企業(yè)實現(xiàn)營收73.3億元,而今年規(guī)劃是僅IVD業(yè)務就翻一番達到80億元。且,公司計劃到今年年底時將器械業(yè)務的直銷比例提高至80%以上,為兩票制做好全面迎接準備。
還有嘉事堂,通過并購也已形成全國性的高值耗材配送網(wǎng)絡,旗下25家醫(yī)械子公司在今年上半年已實現(xiàn)營收51億元,全年營收可望過百億。
并購整合風向要大變
不過,正如國藥控股在半年報里提到的,“兩票制”等政策給行業(yè)帶來里機遇和挑戰(zhàn)。首先是行業(yè)增長放緩,競爭加劇,大型流通企業(yè)的擴張步伐加快,行業(yè)整合加速。在這樣的背景下,長期而言有助于加快行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。
其次,“兩票制”的實施迫使末端分銷企業(yè)短期內直接向醫(yī)械生產(chǎn)企業(yè)采購,造成大型分銷企業(yè)對中小分銷企業(yè)銷售下降。再加上耗材控費最低價采購以及限制耗材占比等,造成分銷企業(yè)對醫(yī)療終端的銷售下滑,最終導致銷售增速放緩。
在此情形下,有大型醫(yī)藥流通企業(yè)人士表示,在并購上,企業(yè)會首要考慮規(guī)模較大的分銷企業(yè)。
來源:賽柏藍器械
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